Tesouro Direto, CDB, LCI e LCA são os quatro produtos de renda fixa mais populares entre investidores brasileiros. Todos são seguros, acessíveis e tributados de forma similar — mas as diferenças em taxa, liquidez, prazo e proteção fazem cada um ser a melhor escolha em situações distintas. Este comparativo resolve de vez qual usar em cada cenário.
Visão geral dos quatro produtos
| Produto | Emissor | Garantia | IR | Liquidez típica |
|---|---|---|---|---|
| Tesouro Selic | Governo Federal | Soberana | 15–22,5% | D+1 sem perda |
| Tesouro IPCA+ | Governo Federal | Soberana | 15–22,5% | D+1 (com risco de preço) |
| Tesouro Prefixado | Governo Federal | Soberana | 15–22,5% | D+1 (com risco de preço) |
| CDB | Banco | FGC até R$ 250k | 15–22,5% | Varia (alguns diário) |
| LCI | Banco | FGC até R$ 250k | Isento PF | Após carência (90d+) |
| LCA | Banco | FGC até R$ 250k | Isento PF | Após carência (90d+) |
Como comparar corretamente: o rendimento líquido
Comparar CDB de 14% com LCI de 11% pelo número bruto é errado. A LCI é isenta de IR — o que significa que 11% bruto = 11% líquido. Já o CDB de 14% com IR de 15% (prazo longo) resulta em 11,9% líquido. Nesse caso, o CDB vence por 0,9 ponto percentual.
Fórmula de equivalência:
Rendimento líquido do CDB = taxa bruta × (1 − alíquota de IR)
Para um CDB a 14% com 2 anos (IR de 17,5%):
14% × (1 − 0,175) = 11,55% líquido
Uma LCI que pague mais de 11,55% ao ano para o mesmo prazo ganha do CDB de 14% no líquido.
Tabela de equivalência — quando LCI/LCA compensa
| Prazo | Alíquota IR (CDB) | CDB a 14% é equivalente a LCI/LCA de: |
|---|---|---|
| Até 6 meses | 22,5% | 10,85% |
| 6 a 12 meses | 20% | 11,20% |
| 12 a 24 meses | 17,5% | 11,55% |
| Acima de 24 meses | 15% | 11,90% |
Tesouro Direto vs. CDB — quando o Tesouro vence
Tesouro Selic — o campeão da reserva de emergência
Para dinheiro que você pode precisar a qualquer momento, o Tesouro Selic tem vantagens difíceis de bater: risco soberano (mais seguro que qualquer banco), liquidez D+1 sem perda de rentabilidade e rendimento próximo ao CDI. Não há risco de “marca a mercado” — o preço sobe linearmente.
Para valores abaixo de R$ 250.000, um CDB com liquidez diária a 110%+ do CDI supera o Tesouro Selic no retorno com risco similar (FGC garante). Para valores acima de R$ 250.000, o Tesouro é superior por não ter limite de cobertura.
Tesouro IPCA+ — proteção estrutural contra inflação
O IPCA+ garante um rendimento real acima da inflação. Para horizontes longos (5–10+ anos), é o produto mais adequado para preservar poder de compra. O risco: o preço oscila antes do vencimento — se os juros subirem, o título desvaloriza. Quem carrega até o vencimento recebe exatamente o contratado.
Tesouro Prefixado — aposta na queda de juros
Trava a taxa hoje. Valoriza quando os juros caem (porque o mercado paga mais pelo fluxo de caixa prefixado). Risco mais alto que Selic e IPCA+ se os juros subirem antes do vencimento.
Cenários práticos: qual escolher
Reserva de emergência
Melhor opção: CDB com liquidez diária a 110%+ CDI (abaixo de R$ 250k) ou Tesouro Selic (acima de R$ 250k ou para máxima segurança)
Evitar: LCI/LCA (sem liquidez antes da carência), Tesouro IPCA+ (risco de preço)
Objetivo de 1–2 anos (viagem, entrada de imóvel)
Melhor opção: CDB de banco médio com vencimento no prazo certo (110–120% CDI), LCI/LCA com prazo compatível
Compare: use a Calculadora de Renda Fixa para ver qual entrega mais líquido no seu prazo
Proteção de longo prazo (10+ anos)
Melhor opção: Tesouro IPCA+ carregado até o vencimento
Por quê: o spread real (ex: IPCA + 6,5%) está travado independentemente de quanto a Selic varie nos próximos anos
Apostando na queda de juros
Melhor opção: Tesouro Prefixado ou IPCA+ de prazo mais longo — esses títulos se valorizam quando os juros caem
CDB de banco médio vs. banco grande: qual o risco real?
Bancos menores pagam mais (110–120% CDI contra 100% nos grandes). O risco adicional existe, mas é mitigado pelo FGC até R$ 250.000. Na prática, para valores dentro desse limite, o FGC elimina o risco de crédito diferencial. Para patrimônios maiores, distribua entre instituições.
Bancos que oferecem CDB de alto rendimento em plataformas como XP e BTG passam por análise de crédito das próprias corretoras — um filtro adicional.
LCI vs. LCA — existe diferença?
Na prática, não para o investidor pessoa física. Ambos são isentos de IR, protegidos pelo FGC e estruturalmente similares. A diferença é o setor que lastreia: LCI vai para o mercado imobiliário, LCA para o agronegócio. Escolha pelo melhor rendimento disponível no prazo que você precisa.
Atenção à mudança de 2024: LCIs e LCAs com prazo inferior a 12 meses passaram a ser tributadas para emissões após a mudança regulatória. Verifique sempre a data de emissão e o prazo antes de comparar.
Use a calculadora para decidir
Números específicos mudam todo dia. Em vez de memorizar taxas, use a Calculadora Comparadora de Renda Fixa para inserir as taxas disponíveis hoje e ver qual entrega mais no seu prazo específico.
Perguntas frequentes
Posso ter CDB, LCI e Tesouro ao mesmo tempo?
Sim — e é recomendável. Diversificar entre produtos e emissores diferentes aumenta a cobertura do FGC e adequa cada produto ao seu objetivo. Tesouro Selic para reserva de emergência, CDB para objetivos de médio prazo, IPCA+ para aposentadoria.
LCI de banco digital é segura?
Dentro do limite do FGC (R$ 250.000), sim. A garantia é a mesma de banco grande. Acima desse limite, o risco de crédito do banco importa.
Qual produto é mais indicado para renda passiva mensal?
Nenhum desses quatro — todos pagam na data de vencimento ou resgate. Para renda passiva mensal, considere FIIs (dividendos mensais isentos) ou Tesouro Renda+ (produto específico do Tesouro com pagamentos mensais na fase de benefício).
